Edmund Phelps

Editorialul discută dilema susținerii prețurilor activelor prin politici monetare: intervențiile pentru a împiedica scăderea prețurilor pot amâna recunoașterea pierderilor și pot menține alocări ineficiente ale capitalului, în timp ce o corecție ar putea elibera capital și permite reaşezarea resurselor către investiții productive. Autorul relatează idei istorice (Gesell, Fisher, Keynes) și argumentează că nu orice scădere a prețurilor e nocivă; problema este care active sunt supraevaluate în raport cu productivitatea și veniturile care le-ar susține.

Surse: Jurnalul subiect: politică monetară subiect: prețuri ale activelor subiect: deflație

Editorialul argumentează că intervențiile persistente ale politicii monetare și fiscale pentru a susține prețurile activelor amână corecțiile necesare ale pieței și mută inflația din prețurile de consum către active (locuințe, acțiuni, obligațiuni). Autorul citează tradițiile keynesiană și avertismentele unor economiști precum Peter D. Schiff, Edmund Phelps și Alan Greenspan pentru a explica riscurile dobânzilor scăzute prelungite și acumularea de „bogăție” în bilanțuri fără creștere reală a productivității.

Surse: Jurnalul subiect: inflație subiect: piața imobiliară subiect: dobânzi